А.И. Вербицкий
к.э.н., главный специалист Отдела регистрации
выпусков ценных бумаг регионального отделения ФКЦБ в Южном федеральном округе

Целевые облигационные займы в регионе: Монография.
Под ред. Золотарева В.С., Наливайского В.Ю. / РГЭУ "РИНХ". Ростов-на-Дону, 2000. 108 с.

Монография "Целевые облигационные займы в регионе" является цельным и законченным исследованием и обобщением основных подходов к выпуску субфедеральных облигационных займов в мировой и российской практике. Актуальность темы определяется проблемами выпуска целевых субфедеральных облигаций по финансированию социально значимых программ при отсутствии или уменьшении объемов обычных методов привлечения средств, таких как финансирование из государственного бюджета, кредитование коммерческими банками и др.

В работе обобщаются и систематизируются виды субфедеральных облигационных займов, затрагиваются законодательные основы процедуры эмиссии государственных ценных бумаг субъекта Российской Федерации.

Достоинством монографии является многоаспектный анализ опыта облигационных займов субъектов Российской Федерации и выявление проблем организации системы облигационных заимствований субъекта Российской Федерации.

Авторы монографии показывают место облигационных займов в структуре долга субъекта Российской Федерации, динамику их роли и специфику проблем управления государственным долгом на региональном уровне и предлагают концепцию Программы целевых облигационных займов субъекта РФ под социально значимые проекты. Концептуальные основы политики выпуска субфедеральных целевых займов определены с учетом принципов экономической политики Ростовской области. Они включают следующие направления: формирование ресурсной базы и размещение активов Программы, анализ рисков Программы и управление ими, организация и технология реализации Программы и т.д.

В монографии выявляются приоритетные направления использования целевых облигационных займов, определяются условия целесообразности развертывания Программы облигационных целевых займов как системы, поддерживающей свои масштабы.

Даются рекомендации по выпуску субфедеральных займов с учетом приоритетов развития, инструментов и механизмов реализации экономической политики в регионах.

Данное исследование представляет интерес для научных работников, преподавателей и аспирантов экономических вузов, занимающихся проблемами займов субъектов Российской Федерации. Результаты исследования могут также быть использованы для разработки и улучшения существующих программ субфедеральных заимствований органами исполнительной власти регионов и при разработке региональной политики на рынке ценных бумаг.